Сергей Вахтеров, Роснано Надо отдать должное людям, которые занимаются венчурным бизнесом по10-20 лет

За последние несколько лет Роснано основало7 инвестиционных фондов различных направлений. Одиниз последних Дальневосточный фонд высоких технологий начал свою деятельность в 2018 году. В августе этогогода фонд закрыл сделку на сумму 175 млн руб.,инвестировав в два дальневосточных проекта в областицифровизации промышленных процессов. Старший управляющий директорпо инвестиционной деятельности Роснано Сергей Вахтероврассказал Inc., чем частные фонды отличаютсяот государственных, какие ошибки встречаются в венчурномбизнесе и как цифровые технологии объединяютсяс традиционной техникой.

Инвестировать нужно во взаимосвязанные технологии

Каждый фонд заточен под конкретные технологическиесекторы. Они указываются в мандате. Исходяиз него, мы выбираем отрасль и смотрим технологии,которые в ней превалируют, изучаем ключевых игроковв секторе. Затем ищем тех, у кого естьтехнологии-субституты или новые технологические решения для рынка,и отбираем из них наиболее перспективных.

Вы декомпозируете отрасль до элементарныхчастиц и на этом уровне смотрите, где можнозаработать. Затем инвестируете не в разрозненные элементы, а в набортехнологий, которые при соединении могут дать мультиплицирующийэффект. На первый взгляд может казаться, что это простой наборнебольших технологий, но при умелом использованииих можно превратить в большую историю.

Предположим, вы решили инвестироватьв промышленных роботов, которые работают на складе. На этомрынке есть тренды: беспилотное вождение, система распознаваниясклада по 3D-модели и так далее. Вы видите, чтов складском сегменте есть небольшие роботы, как у Amazon,которые могут везти до 5 кг груза; роботы, которыевозят по складу тележки; роботы-погрузчики, которые перемещаютгруз по заданному маршруту.

Вы определяетесь, какой тип роботов васинтересует, и ищете upfront-технологию. Например,роботы, которые по заданной 3D-модели способны строить маршрутиз точки A в точку B и передвигатьсяпо нему, распознавая на пути препятствия разногоприоритета. Затем смотрите крупных игроков, их корпоративныеразработки, и более мелких  стартапы, которыетехнологически находятся на передовой, но финансовыхвозможностей не имеют, и инвестируете.

Российский венчур развивается по западному пути

Долгое время рынок венчурных инвестиций развивалсяслабо. Только отдельные энтузиасты верили и работалина этом рынке, поэтому сформировался определенный круг фондов,которым инвесторы доверяют. Это Almaz Capital, Baring Vostok,Elbrus Capital и другие. Они имеют исторический задел,показали свою эффективность и сформировали реноме. У нихесть успешные закрытия и выходы, опыт и компетенции.

Передача денег в управление сторонним фондамв России проходит тяжело. Это, скорее,не принято, чем принято. Венчурных фондов, которые способныподтвердить историческим результатом свои компетенции и успех,крайне мало. В том числе поэтому появляется много маленькихфондов, где люди, заработав где-то денег, пытаются самостоятельнопостроить свою историю успеха в венчурном бизнесе.В скором времени многие из них поймут, что модели фондовболее эффективны, чем работа собственными силами. Точно так жеотрасль венчурных инвестиций развивалась во всем мире.

Работа с частнымкапиталом предполагает большую доходностьпо сравнению с показателями, которые устанавливают фондыс государственным капиталом,  это первое. Во-вторых,скорость и количество сделок выше в силу меньшейзарегулированности. В-третьих, зачастую подход более системный потому что ресурсы ограничены, а фонды ориентированы на высокуюдоходность.

Профессионалы терпимы к неудачам

Внутри профессионального сообщества культура рефлексиинад неудачами хорошо развита. Все прекрасно понимают, чтобывают успехи и неудачи. Все мы ошибаемся: кто-тонамеренно, кто-то из-за стечения обстоятельств. И еслиу тебя есть подобный опыт, значит, ты, как здравомыслящийчеловек, вынес для себя определенные уроки и стараешьсяне повторять прошлые ошибки. А люди, не знавшиенеудач и работающие только на волне эйфории, вызываютскорее испуг и подозрение, нежели доверие.

Первая частая ошибка  инвестированиев технологию, которая слишком прорывная для текущего состояниярынка. Вы считаете, что она заработает завтра,а на самом деле рынок к ней будет готов толькопослезавтра. Для инвестора это большие денежные затратыи меньшая доходность, потому что вам нужно содержать компаниюдо того момента, пока рынок естественным образомне дорастет до готовности применять новую технологию.

Вторая ошибка  оценкакоманды. Многие люди в процессе реализации проектаменяются. Когда у вас ничего нет, кроме технологии, это одиннабор вызовов. Когда все начинает бурно расти и производствоне успевает за количеством заказов, люди начинают вести себяпо-другому (часто на 180 градусов разворачиваются от того, что былов начале) и не желают соблюдать те договоренности, которые былидостигнуты на старте.

Задача государства  обеспечить конкуренцию

Крупные предприятия будут потреблять инновации тольков случае жизненной необходимости. Она можетвозникнуть при одном условии  когда вы, не примениввовремя инновационное решение, будете отставатьот конкурентов. Поэтому государство должно обеспечиватьконкурентный рынок и условия для его развития. Как толькопоявится реальная конкуренция, компании начнут потреблятьинновации, чтобы завтра быть лучше своих конкурентов.

Хороший пример  Яндекси Mail.ru, которые агрегируют инновации с бешенойскоростью. В идеальной ситуации таких компаний должнобыть 58 в каждом секторе экономики. Условно, однасоздает Яндекс.Такси, вторая инвестирует в Ситимобил, третьяможет развивать каршеринг и т. д. Таким образом, рынокинноваций растет кратными темпами.

О Дальнем Востоке

Мы поддерживаем дальневосточные компаниии тех, кто рассматривает этот регион как площадку длядальнейшего развития. Как показывает практика, такиекомпании есть: много молодых, развивающихся предпринимателейсмотрят на Дальний Восток как на перспективный регионразвития. Кого-то привлекает присутствие крупных корпораций,кому-то удобно иметь там склад, кто-то запускает R&D на базе, например, Дальневосточного федеральногоуниверситета.

Локализовать компанию на Дальнем Востокенепросто  особенно когда у вас разницаво времени 78 часов. На это накладывается большаяудаленность от Москвы и расстояния, которые приходитсяпреодолевать. Но хоть, может быть, и тяжело сейчас дорогу осилит идущий.

Спросом пользуются как локальные решения, таки глобальные. Востребовано все, что связанос мониторингом инфраструктуры  ЛЭПов, газопроводови т. д. Так как регион холодный, необходимы решения,например, для запуска двигателей автомобилей в такихспецифических условиях. Будет также развиваться ВИЭ. Так какмного изолированных территорий, выгоднее поставить солнечнуюбатарею с ветрогенератором. При таком симбиозевы получаете меньшее потребление топлива и больший срокслужбы энергетической установки. При этом есть технологии,не связанные конкретно с Дальним Востоком, но крайневостребованные, например облачные решения для IP-телефонии.

Все, что стоит на стыке цифры и традиционныхпромышленных решений,  перспективно: промышленныйинтернет, роботизированные станки, обработка и предиктивнаяаналитика на базе больших данных и т. д. Последнее,например, позволяет понять, какие партии выходилисо стабильным качеством, когда были сбои, правильно лии эффективно построен технологический процесс,  исходяиз этого вы принимаете управленческие решения.

Наиболее востребованы решения, позволяющиеинтегрировать различные системы на производстве.Часто бывает, что системы безопасности, производство, склад,закупка живут сами по себе и сводятся в единуюструктуру только на этапе отчета. Общая система аналитикипозволяет компании стать более гибкой и быстрой,а гибкость и скорость  залог успешногоразвития.